概述：8月份水泥需求止降回升，但整体依然偏弱；水泥熟料产量和库存略有下降，供应压力依然较大。供需矛盾持不减，水泥价格持续下探。9月工地资金持续改善，加上重点工程集中开工，水泥需求将持续改善；其次水泥企业限产力度不减，水泥产量同比下降；另外水泥成本平稳，预计9月份全国水泥价格震荡偏强运行。
一、8月份水泥价格持续下探
1、水泥需求止降回升，整体依然偏弱
据百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据：8月水泥出库量周均323万吨，环比下降6.1%，同比下降40.73%。8月份上旬高温多雨天气导致市场需求持续下滑，8月下旬天气有所改善，加上部分重点工程开工，市场需求止降回升。
基建方面：8月水泥直供量周均165万吨，环比上升0.6%，同比下降21.8%。8月份全国基建水泥用量环比略有提升，主要是部分原计划6、7月份开工的重点工程延迟到8月份开工，对基建需求起到支撑，但基建项目总开工量不及去年同期水平。
房建方面：根据百年建筑调研国内506家混凝土企8月全国混凝土产能利用率周均为7.15%，较上月上升0.02个百分点，较去年同期下降3.56个百分点。8月上旬多地高温和暴雨天气，部分地区有洪涝灾害等因素影响，房建项目开工缓慢，市场需求持续下行；8月下旬天气逐渐好转，混凝土需求有所回升，房建需求止降回升。
2、水泥产量环比下滑，供应压力依然较大
据百年建筑网调研全国274家水泥熟料样本企业显示，8月全国窑线运转率44.6%，环比下降1.29个百分点。全国熟料库容比64.8%，环比下降0.9个百分点。8月份多地加大错峰生产力度，窑线运转率环比下降，但由于市场需求偏弱，熟料库存依然处于高位，供应压力较大。
3、全国水泥价格持续下探
截至8月30日，百年建筑网水泥价格指数369，月环比下跌3.08%，同比下降2.11%。8月份全国水泥市场需求持续下滑，水泥产量持续下降，但熟料库存高位，市场竞争激烈，多地水泥价格跌至成本价以下。
8月份华中、东北地区涨势明显，华中涨幅最大，达2.74%；西南、华北地区跌势明显，西南跌幅最大，达5.76%。8月份各区域需求持续下滑，而各地错峰生产力度不同，水泥价格整体涨跌互现。其中东北地区水泥企业错峰生产力度增大，水泥供应吃紧，价格持续推涨50-100元/吨；华中地区水泥企业执行错峰生产，河南和湖南地区水泥价格推涨50元/吨。西南、华北、西北地区企业限产力度减弱，市场竞争激烈，价格持续下行，局部地区水泥出厂价跌至150元/吨。
8月回顾观点：8月份水泥需求止降回升，但整体依然偏弱；水泥熟料产量和库存略有下降，供应压力依然较大。供需矛盾持不减，水泥价格持续下探。
二、9月份全国水泥价格震荡偏强
1、9月份工地资金持续改善支撑建材需求上升
据百年建筑调研，截至8月27日，样本建筑工地资金到位率为62%，周环比上升0.02个百分点。其中，非房建项目资金到位率为65.02%，周环比上升0.10个百分点；房建项目资金到位率为45.32%，周环比下降0.61个百分点。近期资金到位率边际好转，主要受基建及市政项目资金改善的支撑，而房建资金已连续三周下降。具体来看，福建、广东和陕西的非房建项目资金有所好转，浙江、福建有部分房建样本工地资金恶化。据了解，近期地方专项债落地速度有所加快，或进一步改善9月建筑业资金及建材需求。
2、错峰生产力度不减，水泥产量同比下降
9月份东北三省各错峰生产20天，河南20天、福建15天、山西20天、四川15天、重庆15天；其次云南7-9月份错峰生产37天、湖南9-12月份错峰生产不少于55天。从各地错峰生产计划来看，9月份错峰生产力度不减，水泥产量同比下降。
3、煤炭价格窄幅震荡，水泥生产成本趋于平稳
9月份，煤炭产地国有大矿保持正常生产，供应处于偏高水平，而需求端，基于高温尚未消退，下游电厂日耗虽有季节性回落迹象，但基于前期存煤水平较高，且多数电厂依托长协煤及进口煤辅助补充即可满足补库需求，对市场煤需求量偏低，化工、水泥等非电企业受“金九银十”冲击，或将有小波需求释放，但整体释放程度有限，难以对煤价有持续性或大幅上涨支撑，预计煤价将维持窄幅震荡运行。9月份动力煤价格波动较小，水泥生产成本趋于平稳。
9月展望观点：9月工地资金持续改善，加上重点工程集中开工，水泥需求将持续改善；其次水泥企业限产力度不减，水泥产量同比下降；另外水泥成本平稳，预计9月份全国水泥价格震荡偏强运行。
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